非洲资源民族主义加速，锂钴铜供应收紧

津巴布韦：5月28日将锂、钴、镍等14种矿产列为关键矿产，强制国家持股+禁止原矿出口，2月已提前实施锂精矿出口禁令。华友钴业年产5万吨硫酸锂项目已试产。几内亚、12个非洲国家跟进收紧。

刚果（金）：2026年Q1钴出口量不足去年同期40%，全球钴市场预计转为1.1万吨缺口。同时将锂等6种矿产纳入战略矿产，特许使用费升至10%（普通金属3.5%）。卡莫阿铜矿生产扰动，高盛下调全球铜供应增长预期，LME铜站上13800美元/吨。

硫酸价格暴涨：霍尔木兹海峡事件致硫磺价涨超50%，硫酸占锂加工成本从3%升至22%，占高压酸浸镍成本升至42%。山东98%硫酸报2550元/吨。

锂资源紧平衡：天齐、赣锋判断2026年供需紧平衡，瑞银预计6.5万吨缺口。5月磷酸铁锂产量环比增4.2%，下游排产向好。