用眼前的涨跌，去定义周期，这是不对的。

比如现在非常非常非常多人看好存储

但我想问一句，既然存储是AI的大脑，是AI算力最核心的硬件底座。

为什么2023年底，没人疯狂看好？

那个时候，存储的底层逻辑和现在一模一样。

AI发展需要海量存储支撑

大模型训练、服务器扩容、数据储存，缺了存储寸步难行

行业成长逻辑没有任何改变。

可2023年的存储
是全行业人人唾弃的状态。

你们可以去翻看下，存储的巨头2023年全年的业绩报告，是全行业集体爆亏的状态啊。

比如SK海力士2023年全年巨亏，净亏损高达9.14万亿韩元，营业亏损7.73万亿韩元，全年亏损率达到28%，前三个季度持续深度亏损，仅仅四季度小幅回暖，完全挽救不了全年的巨亏局面。

三星，2023年集团整体尚且盈利

但核心的存储半导体业务巨亏14.88万亿韩元，几乎吞掉了集团其他所有业务的利润，创下多年以来的最差业绩。

美光的亏损同样如此。

2023财年全年净亏损58.33亿美元，营收直接腰斩，从高位的三百多亿美元跌到一百五十多亿美元

那一年，整个行业因为产能过剩导致库存堆积

不管是股价还是现货价格阴跌不止。

但影响这个行业两年后翻十倍吗？

投资想要赚钱，并且是稳定的钱，要看的是未来，并非现在。

周期底部的时候，所有人只会盯着当下的问题

比如行业产能过剩
现货价格下跌
大厂巨亏
小厂倒闭潮
没人交易。
公司是不是要st？等等

彼时没人愿意多看一眼长远的逻辑

也没人愿意布局人人嫌弃的底部筹码

哪怕所有人都知道，AI离不开存储。

然后等到行业产能出清
大厂减产控库存
供需格局慢慢修复

存储价格开始回暖
亏损不断收窄

盘面走出持续上涨行情之后
市场里面交易的散户才后知后觉反应过来买入。

一窝蜂开始吹AI存储的大逻辑，开始无脑看多，高位抱团。

这就是绝大多数人的交易惯性

低位看不见逻辑
高位只会追着涨幅找逻辑

很多人之所以做不好周期赛道
原因就是永远在用后视镜交易

用当下的上涨确认行情
用当下的热度确认价值

当然你说我去年才买存储也赚大钱了
那这个是交易喜好，并非是你理解了周期

你能说2023年底 不是存储芯片的周期底部期间吗？

彼时买入躺到今天 不说十倍，至少都两三倍了吧。

这也是为什么半导体这段时间很多大资金减仓

因为站在周期的角度

周期底部买入
周期顶部区间卖出

已经赚的盆满钵满

是你，你卖不卖？