天孚通信（300394｜CPO上游器件隐形龙头、高确定性受益）
核心利好
1. CPO无源器件刚需供货商：供给FAU光纤阵列、透镜、准直器，是英伟达Sp­e­c­t­r­um-X机内CPO光引擎核心元器件，光引擎环节市占领先，无论模块是插拔还是CPO集成，器件都刚需放量；
2. 切入CW激光器封装（Lu­m­e­n­t­um代工配套），英伟达40亿美元锁定激光器产能，上游无源器件同步紧缺；
3. 不受“插拔模块被CPO替代”冲击：CPO反而增加无源器件用量，全路线受益光互联升级。
优势：全产业链卖水属性，业绩稳定性最优。