【高盛：同样AI推动，A股为何落后于美股和周边市场】美以伊战争让美国股市和东北亚地区部分经济体股市短暂地回调，但从4月初美伊达成协议之后，这几个受益于AI的股市就大幅上涨。与3月31日收盘价相比，纳斯达克指数上涨25%，日经225指数上涨34%，台湾加权指数上涨46%，韩国综合指数上涨了74%，其中韩国股市今年以来累计上涨108.85%。http://t.cn/AXXVFcFH

　　虽然中国在AI方面也很有竞争力，但中国股市从这波AI浪潮中似乎获益较少。上证指数在3月23日盘中触及低点3794.68点后也大幅反弹，但是在5月中旬之后出现回调。与5月14日盘中高点4258.86点相比，6月3日上证指数累计下跌了4%，年初至今，上证指数累计上涨了2.9%。

　　对于中国股市表现落后于发达市场以及东北亚股市，高盛认为，这种巨大分歧可归因于四个因素：指数构建、软科技与硬科技的分化、政策以及增长表现。

　　高盛表示，投资者看重利润增长，但中国企业的盈利增长一直疲软，2026年第一季度下降7%，并且连续六年未能达到市场预期。

　　该机构称，自上而下，投资者期待的盈利回升迹象已经出现，但是由于持续的补贴带来的亏损以及AI投资支出推迟了中国互联网行业的复苏之路。