4月中旬创新药板块曾迎来一轮快速拉升，但进入5月之后，整个板块突然转向。截至5月28日，中证创新药产业指数自4月阶段高点已经回撤超12%，而中证港股通创新药指数则回撤20%。
那么，市场究竟在担心什么？
捷报频传，股价为何不涨反跌？
产业真的变差了吗，恰恰相反。今年ASCO中国企业口头报告数量创下新高，中国创新药License-out金额仍在持续刷新纪录，ADC、双抗、GLP-1等领域的全球竞争力也在不断增强。产业逻辑不仅没有熄火，反而比过去几年任何时候都更强。