市场延续轮动资金集中于科技与煤、电两大方向 后市注意轮动导致的 内卷行为是否扩散 2026.06.04 星期四 【午盘回顾】 早盘指数弱势震荡，量能相较昨日有所下滑，情绪端相对强势，市场格局没有太大变化轮动 是主旋律，不过好在并非大范围轮动，大体上只分为进攻端的科技和防守端的煤、电。科技 今天分化为主，存储相对强势，主要是受昨晚美股存储大涨刺激，并带动芯片 / 半导体同步 走强。光互连有所回调，其中光互连承压相对明显，应该是昨天涌入大量短线资金所致， PCB 以及上游物料涨价相对要好一些，尤其是上游的涨价韧性很强，今天工业气体领涨， 所以像是磷化铟 & 铟，锆针 & 钨、MLCC 以及上游的钛酸钡、镍粉乃至是碳酸钡，半导体 上游细分的硅片、气体等等各领域都值得关注，后市有望轮动补涨。算力硬件因为今天承压 最为明显，所以明天回流预期也最强。电力煤炭因为昨天下午高潮所以早盘正常分化，但是 前排如期晋级，大有能源一字，豫能控股盘中开板后承压尾盘成功封板。整体来看早盘市场 和预期稍微有些出入，表现在盘面上面就是科技不够强，电和煤不够强，所以看起来进攻和 防守都所表现但又好像都是在分化，其实这不是一个好的信号，资金都在预判你的预判是内 卷的表现。