铜的价格走势始终与A股走势密切相关。因为它本质上是一种工业金属，而中国每年消耗全球58.9%的铜。如果AI泡沫破灭叠加中国新能源车产能出清，国内的铜消费会同比下滑7-10%，世界需求的下滑可能略低。
这个消费降级是什么概念呢？2008年，全球铜需求下滑8%，铜价半年内下跌67%。1998年亚洲金融危机，亚洲（除中国）的需求下降7%，铜价跌幅43%。危机是绝对不能忽视的因素。