量化超额进入Hard模式，谁还在“闷声”赚钱？http://t.cn/AXXivITD

根据私募排排网统计，今年前四个月，私募指增产品的超额收益（几何）均值约4.06％，且有超过七成产品录得正超额。

单从这些数字看，表现并不算差。但为何持有人的实际体验却大不如前？这背后主要有两个原因：

第一，去年堪称罕见的贝塔与阿尔法共振之年。无论是沪深300代表的大盘蓝筹，还是中证500、中证1000等中小盘成长风格的宽基指数，贝塔本身就给投资人带来了丰厚回报。更难能可贵的是，各家管理人的超额收益也争相绽放，去年前四月私募指增产品的平均超额收益（几何）在9％以上。

第二，不同策略间的分化较为显著。目前管理人发行较多的中证1000指增和中证500指增产品，今年平均超额分别仅为3.24％和1.93％，超额下滑明显，甚至跑输了沪深300指增。

更有甚者，部分私募管理人的指增产品自去年10月以来，便几乎没有创造任何超额收益。

不过，这也为我们提供了一个观察和筛选的窗口。在策略同质化加剧、市场结构行情突出的艰难环境下，还有哪些管理人能够逆势突围，守住超额收益？查看名单：http://t.cn/AXXivITD

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