事件概述：
2026 年5 月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：
零跑81,569 辆，同比+81.0%，环比+14.3%；
理想33,350 辆，同比-18.4%，环比-2.2%；
蔚来37,705 辆，同比+62.3%，环比+28.4%；
极氪34,377 辆，同比+81.8%，环比+8.1%；
小鹏32,158 辆，同比-4.1%，环比+3.7%；
小米超30,000 辆。
5 月新势力整体销量同比增长，零跑、极氪和蔚来表现优异。5 月5 家样本新势力车企（不含小米、埃安）合计交付219,159 辆，同比+35.6%，环比+10.9%，其中零跑、极氪和蔚来同环比表现优异。5 月新势力销量实现同环比增长，得益于近期车展密集举办，多款新车集中上市并批量交付，产品供给丰富；行业走出Q1 传统淡季，需求侧稳步回暖。
新势力销量普遍增长，零跑维持首位。
零跑：据公司披露，5 月交付81,569 辆，同比+81.0%，环比+14.3%。主要车型4 月销量中，A10 交付14,372 辆，占公司当月交付量25.1%；C10 交付10,728辆，占18.8%。新车方面，首款MPV D99 于5 月29 日粤港澳车展发布内饰，零跑D99 将1.46 米超大透光面积与物理开启功能完美融合，打造出MPV 可开启全景天窗的全新体验.
小鹏：据公司披露，5 月交付32,158 辆，同比-4.1%，环比+3.7%。主要车型4月销量中，MONA M03 交付13,595 辆，占公司当月交付量54.4%；P7+交付3,718 辆，占14.9%。新车方面，5 月20 日，新科技旗舰小鹏GX 正式上市并开启交付，上市12 小时大定达24,863 辆，Ultra 旗舰版订单占比超过八成。智能驾驶方面，以小鹏GX 为原型车的L4 级Robotaxi 在广州正式量产下线，搭载4颗自研图灵AI 芯片，本地有效算力3000TOPS，系统响应延迟低于80 毫秒，目前已在广州进行小范围公开道路L4 测试，计划三季度在广州启动示范运营。
蔚来：据公司披露，5 月交付37,705 辆，同比+62.3%，环比+28.4%；其中乐道交付12,029 辆，萤火虫交付5,663 辆。主要车型4 月销量中，ES8 交付1.3 万辆，占蔚来品牌当月交付量68.6%；ET5T 交付0.24 万辆，占蔚来品牌当月交付量的12.7%。5 月是公司新产品的密集发布期， 蔚来ES9 已于5 月27 日正式上市并交付；乐道L80 已于5 月15 日正式上市并交付；2026 款乐道L90 已于5 月9 日开启交付；新乐道L60 将于6 月11 日正式上市。智能驾驶方面，蔚来世界模型NWM 全新版本将于6 月向Banyan 榕、Cedar 雪松、Cedar S 雪松用户全量推送。
理想：据公司披露，5 月交付33,350 辆，同比-18.4%，环比-2.2%。主要车型4月销量中，i6 交付2.1 万辆，占公司当月交付量61.7%；L6 交付0.56 万辆，占　　比16.3%。5 月，全新理想L9 正式发布并开启交付,其中L9 Livis 在开始销售的两周内获得了超过1 万台的大定订单，公司预计将在50 万元以上新能源SUV 市场保持20%以上的市场份额。截至2026 年5 月31 日，理想汽车在全国已有498家零售中心，覆盖160 个城市；售后维修中心及授权服务中心543 家，覆盖222个城市。理想汽车在全国已投入使用4,088 座理想超充站，拥有22,563 个充电桩。
极氪：据公司披露，5 月交付极氪34,377 辆，同比+81.8%，环比+8.1%。主要车型4 月销量中，极氪9X 交付9,315 辆，占公司当月交付量41.2%；极氪007交付4,078 辆，占18.0%。出海方面，极氪9X 车型计划于今年三季度正式出海，极氪7X 全球累计交付16 万台。
小米：据公司披露，5 月交付超30,000 辆。新车方面，5 月YU7 标准版及YU7GT 开启交付，YU7 GT 售价38.99 万元起。智能驾驶方面，小米第一代SU7 通过OTA 新增语音控车功能，可以通过语音实现车辆横向和纵向的控制，更便捷地满足用户如变道、调速、调距等个性化的驾驶需求。
智驾技术加速应用 智驾平权时代开启。小鹏和华为系为代表的车企2025 年以来持续进行智驾的迭代及推广；各家厂商均积极推进智驾的普及和推广，标配智驾时代已来。展望2026 年，智驾技术进步有望降低智驾硬件门槛，将智驾应用在20 万元以内的主流市场中，以小鹏和比亚迪为首的车企有望通过平价智能化，在2026 年对合资品牌形成进一步的差异化优势，并获得份额的提升。

投资建议：智能化奇点已来，自主技术输出孵化机遇。智能化能力将成为车企竞争的重要因素。随着自主新势力城市辅助驾驶加速落地，我们判断智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能化布局相对领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。推荐【吉利汽车、比亚迪、小鹏集团】，建议关注【江淮汽车】。