#飞鹤奶粉# 【去年利润大降逾四成,飞鹤能否「重构」增长逻辑？】3月26日，中国飞鹤发布2025年全年业绩。公告显示，2025年中国飞鹤实现营业收入181.13亿元，同比下降12.7%；实现年内溢利20.94亿元，同比减少42.7%。

长期以来，飞鹤以婴配粉为核心构建行业地位。2025年，婴幼儿配方奶粉行业面临需求收缩、竞争加剧的双重挑战，飞鹤作为行业领军者，业绩也受到行业大环境影响。

从行业竞争格局来看，中国乳业呈现双寡头主导、区域多强割据格局。伊利、蒙牛合计占国内市场40%以上，为全国性双寡头；飞鹤、光明乳业、三元股份、新乳业、君乐宝等是区域差异化龙头。

随着行业进入存量竞争时代，头部企业凭借规模、渠道、品牌优势持续领跑。而对于飞鹤来说，要想突围则需要重构增长逻辑，不能再依赖人口红利的规模扩张，要从婴配粉单一大单品转向全生命周期。

需要看到，2025年，飞鹤依托乳蛋白技术优势，加速推进“一老一小”全龄营养布局。在儿童青少年领域，飞鹤围绕“好吃+营养”双重需求，推出“爱上吃菜乳酪”系列产品。在成人营养领域，飞鹤聚焦银发经济与健康消费升级，针对中老年人肌肉流失、消化吸收弱的痛点，推出爱本小分子乳蛋白特膳粉系列。#乳业#
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