#蔚来新能源# 【首次单季度盈利、全年交付32.6万辆，蔚来翻身仗仍存挑战】在新能源汽车行业内卷加剧的大背景下，蔚来交出了一份兼具里程碑意义与争议性的业绩答卷。

3月10日，蔚来正式发布未经审计的2025年第四季度及全年财务报告，财务数据显示，这家成立11年的新势力车企终于打破长期亏损魔咒，2025年第四季度实现GAAP口径净利润2.83亿元，非公认会计准则经调整经营利润12.51亿元，迎来成立以来首次单季度全面盈利。

与此同时，2025年其全年营收、交付量均刷新历史纪录，亏损幅度大幅收窄，经营现金流、现金储备等核心财务指标持续改善，释放出经营拐点信号。

但光鲜的单季盈利数据背后，蔚来仍面临诸多现实考验。比如全年依旧未能摆脱亏损局面，累计净亏损约150亿元。多品牌矩阵虽带动交付量增长，但整体销量增速不及小鹏、零跑等同行，行业排名仍处于中游；研发投入阶段性收缩，长期技术竞争力与短期盈利目标的平衡仍存在变数等。

站在整个造车新势力赛道的视角来看，蔚来实现单季盈利无疑具备标志性意义。但能否从“季度盈利”迈向“持续盈利”，蔚来还有很长的路要走，最终能否稳住经营态势、实现长效盈利，仍需要时间来进一步验证。#蔚来[超话]#
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