#乳业# 【光明乳业预亏，面临扩张与并购双重考验】光明乳业近日发布2025年度业绩预亏公告，预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损1.2亿元至1.8亿元。光明乳业于2002年上市，从归母净利润口径来看，此次业绩亏损是光明乳业上市后的第二次亏损，前次亏损发生在2008年。

2008年亏损主要受“三聚氰胺事件”影响，彼时，行业龙头集体陷入亏损。而此次光明乳业预亏，则是源于企业自身发展方面的问题，新西兰并购标的Synlait Milk Limited经营亏损导致。

从行业竞争格局来看，当前中国乳制品市场呈现双寡头主导、区域多强割据竞争格局，行业已从规模扩张转向价值与效率竞争。伊利、蒙牛构建起第一梯队，二者合计占国内市场40%以上份额，为全国性双寡头。区域龙头中则包括光明乳业、三元股份、新乳业、君乐宝等。

‌有观点认为，眼下对于光明乳业来说，需要打破区域依赖，加快全国化布局与产品创新。不过也有观点认为，光明乳业的核心是不与伊利、蒙牛拼规模、拼全国覆盖，而是守住华东，有限扩张，在双寡头格局中找到差异化生存空间。#光明乳业#
http://t.cn/AXXS8bkq