2000年前后互联网大热时，我已经参加工作，而且也算是在边缘参与了。当时的感受是，互联网造富太快了，出现了很多公司，股价或估值也炒得厉害。当然，有些公司年轻人都没听说过了，比如，瀛海威、实华开、中华网、TOM、8848、e国、FM365、联众、上海热线、263、东方网景等等。北京好像不少人热衷于互联网创业。

我记得非常清楚，2000年夏秋，我老板拿着十几篇外资投行写中概股互联网公司（比如中华网、搜狗、新浪、网易）之类的纸质印刷好的研究报告，让我们学习。没想到后面都是暴跌。投行当时给中华网的估值，回头看简直就是搞笑。我更没想到的是这些最早美国上市的互联网公司，后面都不能成为互联网龙头（龙头是BAT字节美团PDD之类了）。

2000 年一季度顶峰是纳指泡沫顶点，中华网拆股后最高110 美元 / 股，巅峰总市值超 50 亿美元，是彼时市值最高中概互联。3-12 月雪崩：纳斯达克泡沫破裂，3 个月快速跌到 26 美元，年末在10～20 美元区间震荡，全年最大跌幅超 85%。2001-2004：持续走弱，常年1～5 美元低位横盘，多次逼近 1 美元退市红线。

早期大家都没猜到未来哪一个公司会胜出成为行业龙头，根本没猜中。最早最热的是拨号上网公司，比如瀛海威；还有提供新闻、BBS与邮箱的新浪、网易、搜狐。海外好像是炒浏览器公司网景Netscape，网站雅虎，ISP网络接入公司美国在线AOL，还有网络硬件公司（思科、朗讯、北电、3COM之类）。

电商、搜索引擎、社交媒体、即时通讯、短视频等目前互联网的主流产品当时都不是主流。大家在2000年前后创业的主要是：拨号上网、新闻网站、BBS（论坛）、网络聊天室、电子邮箱等。当时网速慢，所以看视频、看电影不太现实。当时支付工具、快递配送也远远不够成熟，所以电商也很难。

当时跟现在不一样在于：

1、当时没有网络大厂，只有传统的电脑、软件、游戏等IT大厂，没有什么非常牛的科技巨头。现在科技巨头无所不在。

2、当时看不清楚哪些互联网公司、应用产品会抢先跑出来。股市都以为是浏览器公司、拨号上网公司、资讯网站、光纤公司、网络硬件公司等，哪知全错了。

3、后面互联网确实越来越厉害，渗透率越来越高，随着手机与3G、4G网络的普及，成为绝大多数人生活、工作的一部分。但在2000年前后，人们没想到手机会成为第一终端，当时还是电脑（PC为主）。

4、当时卖铲子的公司也很赚钱。好像当时就有了联想、方正、紫光、同方、浪潮、东海、长城、实达等等国产电脑品牌（估计有些也是年轻人没听说过的品牌），各种组装机也非常多，很赚钱。拨号上网公司好像普遍不赚钱，反正瀛海威后面很快就不行了。我记得我们公司要建设一个网站时，请了方正的一个子公司（搞软件、系统集成等）帮忙。这个子公司其实也不专业，都是在干中学。当时好像买IBM的服务器也非常贵，得排队。

5、绝大多数人没能认识到互联网有哪些能赚大钱的商业模式，没想明白。有些是边做边改、不断调整，误打误撞成功的。比如东方财富网的股吧。比如阿里巴巴，它开始搞的中国黄页2B网站，给中小企业们服务的，后面才慢慢想到搞2C淘宝网。——当时上海有一个2C（卖东西给老百姓的）拍卖网站易趣。新浪也没想到它后面靠微博。网易没想到它靠短信订阅收费、网游赚大钱。搜狐也没想到自己未来会拍电影、搞输入法。微软古怪地停了中国的MSN服务。——如果不停，当时MSN在中国大城市白领的占有率可能超过QQ不少。

写了半天，我想说的是，AI也许未来会更牛更火，超过互联网，但不好说哪个公司会成为最牛的巨头，哪几个产品会成为最火的应用。硬件不是没机会，像华为、思科、中兴通讯都是靠互联网硬件需求（通信基础设施）而发财。苹果就更不用说了。但死的公司也多，硬件中比如国产手机，曾经有：波导、夏新、科健、金立、TCL、康佳、海尔、天语、熊猫等等。跟目前国内手机的前几名完全不同。

总之，目前国内最大的几家互联网公司、几家手机公司、几家网络硬件公司，在1999-2005年左右，都还没有出现，或者还比较弱小。