焦煤

交易逻辑：主产区安监力度大幅升级，超产行为受到体制性严格约束；停产煤矿复产审批延后，已复产煤矿实际产量不及预期；高炉高铁水运行，刚需补库支撑牢靠

风险因素：蒙煤甘其毛都口岸通关维持高位；钢材终端步入传统淡季，成材供需结构偏弱；钢厂利润明显收窄，对原料连续提涨的抵触情绪累积

关注事件：山西各市煤矿安全专项整治的执行力度与复产验收节奏；钢厂利润的传导情况及铁水产量见顶回落的拐点