【买之前，先写下来。】

把你觉得它值多少钱、为什么值这个钱，写清楚。

不用精确，不用复杂。你就问自己一个问题：五年后，这家企业大概能给我带来多少现金？

说不清楚，就别买。

这不是技术问题，是态度问题。

说不清一个东西为什么值这个价，你就没有持有的资格。拿着也是心虚，心虚就会在跌的时候跑，跑了就会后悔，后悔就会乱动——这是一连串的因果。

还有一个习惯，价格跌的时候，先别看账户。

先问自己一个问题：
企业经营变了吗？
竞争优势还在吗？
商业模式还能持续吗？

如果答案是"没变"，那跌的是价格，不是价值。价格越低，其实越划算。

如果答案是"变了"，那不管涨跌，先重新评估。

这个顺序不能搞反。

大多数人在熊市里亏钱，不是因为企业不行了，是因为他们在最该冷静的时候，被价格带着情绪走了。

1973年的这封信，巴菲特还说了一句："我们不预测市场，也不依赖他人的乐观。"

这话听着有点狂，但他的意思很简单——他只相信自己的计算。

不是相信市场会涨。是相信他的判断。

而这个判断，基于企业值多少钱，不基于现在报价多少。