| “Cage连接器”核心概念全景梳理
液冷Cage的增量逻辑，其实可以从两个方向拆解：柜内Scale-up铜缆的放量直接拉动了普通Cage需求，而柜外Scale-out光模块的爆发，则带出了液冷Cage这一细分赛道。按照市场预期，未来两到三年，液冷Cage的规模可能要翻10到20倍——这个增速放在任何零部件环节都算得上惊人。

具体到企业层面，鼎通科技算是走得比较快的。液冷Cage的研发和量产都率先落地，并且已经绑定了头部客户。据说其数十万套产能已经建好，年内就有可能开始批量出货。与之类似，奕东电子虽然主要做的是传统通信连接器Cage，长期供货给安费诺、莫仕这些国际大厂，但也间接切入了NV的AI服务器高速连接方案。换句话说，它的老业务恰好踩上了新风口。

再看硕贝德，这家公司主攻1.6T光模块液冷Cage，五月底已经通过了NV的审厂，供应格局相对稳定——泰科占了其中三成份额。有意思的是，意华股份的方向略有不同，它在HW等客户的高速光电模组上手里订单已经饱满，光模块液冷Cage则被看作打开新空间的增量业务。瑞可达也在高速板对板连接器、背板连接器和SFP+、CAGE系列上实现了突破，属于多点开花的类型。

另外几家的动作也值得留意。领益智造正在和立敏达合作推进，其光模块Cage液冷产品直接对标鼎通。强瑞技术则偏重于小型散热器，配套光模块用的Cage。珠城科技的通讯连接器主要卖给安费诺、莫仕和中航光电，终端客户是国内外服务器厂商，它的子公司瑞松电子产品和鼎通类似，目前在128G正交背板产品和光模块Cage上发力。综合来看，液冷Cage这个细分领域虽然刚刚起量，但各家卡位的姿势已经不太一样了。