很多掌握定价权的主体，盈利模式不是价值投资，而是收割。

他们不靠研究企业赚钱，
不靠复制巴菲特赚钱，
而是靠制造一轮又一轮A型走势赚钱。

什么叫A型走势？

就是快速拉升、吸引资金进场，
然后再把筹码倒给后来者。

创业板这些年留下的，
很多都是这样的A型轨迹。

我认为2025年夏天开启的新牛市，
三季度一个季度上涨50%，
本质上已经具备了第一轮收割特征。

但问题在于，
它还没走到真正的泡沫顶峰。

现在创业板40多倍市盈率，
高估是高估了，
但还没到历史上60倍以上那种扛不住的程度。

所以我提出一个猜测：

第一轮A型走势可能还没结束，二轮收割已经开始酝酿。

最终会不会走成完整的大A，
还需要继续观察。