🔸当国际油价在周一亚盘时段毫无征兆地跳涨超4%，布伦特原油逼近97美元大关时，市场终于意识到：这不再是一次普通的周期性波动，而是一场由地缘战火引发的、直击全球经济命脉的供给休克。随着伊朗对以色列发动导弹袭击，中东停火协议濒临破裂，悬在全球能源咽喉上的达摩克利斯之剑，终于重重落下。🔸增产沦为纸上谈兵，OPEC+机制面临失效。 极具讽刺意味的是，就在油价狂飙的前夕，OPEC+刚刚宣布7月将日均增产18.8万桶。但在霍尔木兹海峡通行量骤降至战前10%的现实面前，这点增量无异于杯水车薪。
🔸当沙特、科威特等核心产油国因航道受阻导致实际产量暴跌至37年来的最低点时，产油国的“政策信号”已经无法转化为实物供应。欧佩克机制调节功能失效，暴露出当前全球能源体系的极度脆弱。库存缓冲垫耗尽倒计时，市场被迫重新定价。 为什么前期市场对封锁反应平淡？因为此前高位库存和战略储备释放制造了“问题不大”的错觉。然而，埃克森美孚与各大投行的警告正在成为现实：全球商业库存正以创纪录的速度消耗，最快6月中旬就将触及历史低位。一旦库存缓冲彻底耗尽，现货市场的恐慌情绪将全面爆发，油价中枢的系统性抬升将不可避免。
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