黄教主说的都是大实话，包括美股的新万亿，盘前统统全都大涨。

恐慌情绪迅速蔓延至亚太市场——韩国KOSPI指数周一盘中一度暴跌近9%，触发熔断机制，两大芯片权重股三星电子和SK海力士一度暴跌10%。就在资本市场情绪最低落之际，身在首尔的英伟达CEO黄仁勋却给出了截然不同的判断。他在与SK集团会长崔泰源会面后对记者表示：“我们正处于起点，无论股市发生了什么，你都应该感到非常高兴，因为现在可以打折买入。所有人都应该感到非常兴奋。”

黄仁勋在首尔明确表示，全球内存短缺不会在短期内结束，而是“将持续数年”。他指出，整个半导体行业供应链——从晶圆制造、先进封装到硅光模块——均处于供不应求的状态，根源在于AI相关市场需求始终居高不下。

这不是一句空洞的展望，而是一个基于产能周期的客观判断。新建一座内存晶圆厂从动工到量产需要2到3年时间，而HBM本身还需要攻克16层堆叠、TSV硅通孔等一系列顶尖工艺，良品率爬坡极其缓慢。目前全球仅有三星、SK海力士和美光三家厂商具备HBM4的量产能力，而三家厂商2026年的全部HBM产能早已被下游客户全年售罄，不少核心客户已经提前将产能锁定到了2028年。

KB Securities更将这一趋势比喻为一场马拉松——“我们只经过了5公里”，认为内存半导体行业的真正上涨才刚刚开始，因为2027年Vera Rubin平台的HBM成本将较Blackwell飙升五倍以上，内存占GPU成本的比例也将从8%跃升至25%。