$建滔积层板(01888)$
【长江建材】继续强推建滔积层板，CCL 环节超额提涨，公司全产业链布局，弹性巨大
☀️公司充分受益需求爆发和产能挤压之下的涨价超级周期。当前紧缺之下，CCL 环节出现溢价传导趋势，以 5 月底涨价为例，CCL 涨价 10%，pp 涨价 20%，而原材料端仅布上涨 10%，CCL 环节利润表现强势，预计纯 CCL 环节净利率达 20%。
☀️AI 布方面，公司二代布和 T 布认证进展顺利，截止明年末公司规划投产 10-12 个窑，对应约 8000 万米产能。若量产顺利，27 年 AI 布及相关有望贡献 20 亿以上业绩。
☀️以时点价格测算 2027 年普通 CCL 产业链（覆铜板 + 电子布 + 铜箔等）合计净利润 88 亿元；
乐观假设电子布价格涨至税后 10 元，测算普通业务合计净利润 136 亿元。给予 20 亿 AI 业务 30 倍 PE，普通业务 15 倍 PE，对应目标市值 2700 亿人民币，较当前翻倍空间，重点推荐