大家都知道最近这一年以来中国的出口一直在稳步增长，这说明其他东南亚国家对中国出口的竞争基本已经失败，所以中国才敢取消部分绝对垄断行业的退税，同时，因为没有竞争对手，所以才可以逐步地提高汇率。提高汇率有很多好处，最大的好处就是进口原料变得更便宜。另外，提高汇率的另外一个好处。就是压制国债收益率。因为如果你的人民币一直在升值，那么对于国债来说。由于有升值预期，投资者就不需要太高的收益率，而降低国债收益率的目的是为了降低利息，因为国内的地方政府的债务已经非常高了，虽然之前几年一直在说给地方政府化债，但是真实情况是债务不仅没有化掉，由于没有了卖地收入，债务反而越来越高，只能借新债还旧债，而如果新债的收益率相比较高那么这些地方政府的利息支出就会提高，所以必须压制住国债收益率。
由于人民币汇率目前在高位，一旦人民币停止了升值甚至贬值，很多人就有可能换成美元流出，所以在压制国债收益率的同时还要防止资金流出，所以才会在前段时间连续出台政策，不许炒美股，但是我们知道其实中国的资金在美股当中的比例是相当低的，大概只有两三千亿美元，所以这也只是杯水车薪。
接下来随着美元指数的逐步上升，对全球的汇率货币的汇率都会造成影响，一旦人民币开始贬值或者停止升值，那么资金流出的速度就会加快，这个时候就只能提高国债收益率来防止资金流出。
目前看各国的10年期国债收益率，中国是最低的，甚至比日本的还要低0.9%，这得益于人民币不停的升值，但是一旦人民币进入贬值通道，国债收益率就有可能出现上涨，国内就必须收紧银根来减缓资金流出的速度。
收紧银根的结果就是国债收益率上升，那地方政府借债的压力就会变大，所以地方政府就会降低基建的投入，并且最终可能出台房地产税。另外收紧银根会压制国内的投资和消费。