#黄金一直跌#这次“闪电熊”打破了“乱世买黄金”的常识，主要是因为市场逻辑发生了根本性转变。加息预期取代降息：美国5月CPI同比升至4.2%，非农数据也大超预期，市场不再赌降息，反而开始押注美联储12月加息（概率升至68%以上）。这使得不产生利息的黄金遭到抛售。避险属性失灵：即便中东局势紧张，黄金也没能上涨。分析师指出，当股市大跌时，投资者为了追加保证金或应对赎回，反而会抛售黄金换取现金，导致黄金与美股出现0.91的高度正相关，沦为融资来源。资金分流：资金大量涌向AI科技股和比特币等新兴资产，黄金ETF在近一月内遭遇了超260亿元的资金流出。值得一提的是，在这轮大跌中，中国央行依然在逆势买入，截至5月末已连续第19个月增持黄金。