【能源扰动5月CPI平稳，促消费政策仍有较大加力空间】5月份，受能源和服务价格影响，CPI环比有所下行，但总体仍平稳。
6月10日，国家统计局公布的数据显示，2026年5月，CPI同比上涨1.2%，和上月持平；环比由升转降，符合季节性规律。
“5月汽油、手机价格同比涨幅扩大，对冲了食品、服务价格同比涨幅收窄带来的影响。5月剔除变动较大的能源和食品价格后，更能反映基本物价水平的核心CPI同比为1.1%，继续处于偏低水平，背后主要是当前消费市场仍然呈现明显的供强需弱特征。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳在解读数据时对《华夏时报》记者表示。
从PPI来看，5月PPI环比涨幅有所放缓，但同比涨幅进一步扩大，创下2022年7月以来新高。具体来看，国际大宗商品价格仍是PPI核心驱动，叠加低基数效应拉动显著。其中，石油天然气开采、石油加工、化工原料等石化产业链价格维持高位；有色金属矿采选、冶炼压延行业同比分别达到36.5%、24.0%，输入性价格传导持续发力。
整体看，中东地区地缘政治冲突带来的输入性通胀效应在5月处于高位趋稳状态，不过，核心CPI仍处于偏低水平，意味着后期促消费政策还有较大加力空间。 http://t.cn/AXazYGUf