TOKEN降价不会带动数据中心降价，反而利好算力租赁。价格走低会刺激使用量激增，进一步提升机房与硬件需求。

海外TOKEN定价高昂，大幅抬高智能体开发和使用成本，降价是必然趋势。算力租赁商属于“卖铲子”环节，不受模型价格战直接影响，行业下跌只是市场情绪所致。

国内高端算力规模仅为美很大差距，算力资源普遍满载，未来三年不存在过剩。海外价格仍是国内数多倍倍，差距显著。数据中心核心竞争力在于稳定、低能耗、长单能力与资金周转。

6月市场震荡，但产业端景气度十足，算力大周期仍将延续。$烽火通信 sh600498$

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