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特朗普说喜欢通胀#财经[超话]#

美国的通胀实际是人为通胀，并不是传统意义上经济过热导致的

去年开始的关税战是第一波，今年接着的海湾冲突是第二波。两波的共同点都是通过人为手段拉高了供给侧的价格。因此，解决通胀的方式也很简单，降关税和结束战争即可。从这个角度，美国的通胀是可以控制的，没有失控的风险。保持通胀和加息的预期实质是为了打断全球去美元化的进程。

而加息调节的是需求侧的问题，无法解决供给侧的矛盾。和通胀一样，加息同样是实现目的的一种工具。当觉得通胀高了，释放缓和信号，油价下跌，加息预期退潮，就没有必要使用利率工具。一旦使用了利率工具，靴子落地，实实在在影响美债借新还旧的成本。

美国现在GDP的名义增长率差不多在5%出头，30年国债收益率是5%，10年国债收益率大概在4.6%左右，一年期的短债收益率在4%左右。美国存量债务的平均票息大概在3.4%左右。因为基准利率的高企，这几年增发债券以短债为主。未来一年内到期的债券，那也会实实在在增加至少50bp成本，如果再加息，导致借债成本高于GDP名义增长，那就不仅仅是借新还旧，而是借新还利息了。债务就会自我膨胀，负债率会自发螺旋式走高。

所以，如果AI不能推动经济快速增长，而美国又沉迷于人工通胀的游戏，实际上沃什能够加息的空间是有限的。就像达利欧所说，美债问题已经越过了不可逆临界点。

这种情况下，你沃什要搞加息缩表。新增的美债你自己都不买，还指望其他国家来接盘吗？

美元强，不是真的强。黄金弱，也不是真的弱。 http://t.cn/AXawuPE8