光互联卡脖子材料

　　磷化铟光电性能优异，是光模块核心基础材料。光模块从800G向1.6T甚至3.2T演进，推动磷化铟衬底持续改进。单颗800G光模块需要配备4~8颗磷化铟激光器芯片，而1.6T光模块对磷化铟衬底的需求又是800G的2.7~3倍。

　　AI数据中心的大规模建设极大拉动磷化铟的需求，但磷化铟衬底生产需在高温高压下进行极端的环境控制，叠加设备交付慢、良率爬坡难及长达两年的客户认证期，使磷化铟衬底短缺在短期内难以缓解。Yole预测，2026年全球磷化铟衬底需求飙升至260万至300万片，有效产能仅提升至75万片左右，缺口仍在70%以上。

　　目前，国内实现磷化铟衬底量产的主要有云南锗业、广东先导科技、珠海鼎泰芯源等少数企业。其中云南锗业已实现4英寸磷化铟衬底稳定出货、6英寸产品持续研发迭代，公司于今年4月开始实施扩产，计划建设期18个月，在现有产能基础上扩建一条年产30万片磷化铟产线。

　　概念股大幅上涨

　　A股中，磷化铟相关概念股主要有上游铟原料、参股磷化铟相关企业的公司，相关概念股有近20只。

　　作为光模块核心材料，受磷化铟供应短缺影响，相关概念股年内涨幅惊人。其中，欧莱新材、云南锗业、博杰股份年内股价翻番。龙头云南锗业年内股价上涨近180%，相比2024年的低点，累计涨幅更是超10倍。

　　欧莱新材年内大涨近240%，公司此前在投资者互动平台表示，全资子公司欧莱铟专注于稀散金属的研发、生产及销售，已启动“6N级以上高纯铟制备工艺研究”和“磷化铟半导体材料制备工艺研究”在研项目立项。

　　博杰股份年内股价上涨近107%，公司参股珠海鼎泰芯源，目前鼎泰芯源正积极扩产中，致力于打破相关技术海外垄断局面。

　　从资金面来看，截至6月10日，云南锗业、锡业股份年内获融资净买入均超10亿元，分别为14.14亿元、11.39亿元。锡业股份在接受投资者调研时表示，2026年一季度公司生产铟锭27吨。

　　中国铝业、兴业银锡、中金岭南、驰宏锌锗等获融资净买入均超3亿元。兴业银锡曾披露，截至2024年末，公司铟金属保有储量为1130.7吨。