刘郁：半导体冲高
刘郁系兴业证券首席经济学家、研究院副院长 、中国首席经济学家论坛理事

6月11日，权益市场缩量下跌。万得全A下跌0.48%，全天成交额2.57万亿元，较昨日（6月10日）小幅缩量约692亿元。港股方面，恒生指数下跌0.65%，恒生科技下跌1.46%。南向资金净流出27.54亿港元。其中，建滔集团、建滔积层板和腾讯控股分别净流入10.61亿港币、5.69亿港币和5.36亿港币，而阿里巴巴-W和中国海洋石油则分别净流出21.83亿港币和14.58亿港币。

创业板指延续宽幅震荡格局，整体走势受隔夜纳指波动影响较大。对比近几日，创业板指的边际变化在于独立下跌。具体而言，日韩股市日内探底回升，最终企稳收红，而创业板指早盘低开冲高后便持续震荡回落，并未跟随外围回暖，自主走弱。当前创业板缩量宽幅回落，市场存量博弈激烈，短期走势不确定性增大。近期大幅波动的规律表明，市场短期反弹力度可能影响调整力度，若加速反弹，则短期不确定性或将进一步增大；若仅为小幅弱反弹，对应的调整幅度可能也相对有限。

板块方面，半导体产业链呈现轮动冲高态势，结构性特征显著。继6月9日半导体硅片、MLCC、功率半导体等品种加速修复后，今日半导体上游材料全线走强，六氟化钨、各类电子特气、前驱体、靶材等细分领域集体冲高，行情主要依托日本半导体材料断供及行业涨价预期驱动，同时带动半导体设备板块持续反弹。除此之外，小金属依托SK海力士以钼代钨的行业消息走出日内小高潮，锂矿板块午后冲高，出现止跌反弹迹象。但场内结构依然分化，算力权重整体承压，光通信核心标的走势疲软，其中新易盛日内大幅回落、放量下跌，其余算力硬件品种也普遍缩量调整。当前半导体产业链虽全线轮动冲高，但受市场整体缩量格局限制，资金轮动速度过快，行情持续性有待观察。
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