镓资源十大核心龙头：中国铝业、中金岭南、驰宏锌锗、焦作万方、云铝股份、中矿资源、有研新材、永泰能源、锡业股份、罗平锌电、战略金属“卡脖子”核心，出口+半导体双轮驱动

镓作为第三代半导体（氮化镓/砷化镓）、LED、光伏、5G射频的核心原材料，是全球公认的战略稀有金属。中国镓储量、产量全球占比超85%，2023年起实施出口管制，叠加MiniLED、新能源快充、卫星通信需求爆发，镓行业进入供给强约束、需求高景气、价格稳步抬升的黄金期。

1. 中国铝业（601600）：全球镓绝对龙头，产能占全球1/4
全球最大原生镓供应商，铝土矿伴生提镓，2026年镓产能300吨/年，2024年产量280吨，占全国40%、全球25%+。山西、广西铝土矿镓品位120克/吨，原料自给率超90%，镓为氧化铝副产品，吨成本近乎零，毛利率超30%。掌握7N级高纯镓技术，绑定中芯国际、三安光电，半导体级镓产能持续扩张，是镓行业“压舱石”。
2. 中金岭南（000060）：国内原生镓储量领先，铅锌伴生标杆
国内原生镓储量冠军，保有镓金属690吨（2025年末），占国内原生镓30%+。旗下凡口矿为国内最大伴生镓矿山，2026年镓产能18吨/年，2025年产量17.15吨，国内原生镓产量领先。铅锌冶炼伴生回收，回收率98%，成本优势显著，镓锗双战略金属布局，受益半导体国产替代，业绩弹性充足。
3. 驰宏锌锗（600497）：锌冶炼提镓领军者，高纯镓技术领先
云南铅锌冶炼巨头，年镓产能40吨，国内前三。依托云南、内蒙古高品位多金属矿，伴生镓资源丰富，湿法冶炼技术先进，20余项核心专利，回收率97%+。具备6N级高纯镓生产能力，产品用于半导体、光伏领域，出口管制下直接受益，产能释放潜力大。
4. 焦作万方（000612）：煤电铝镓一体化，产能黑马
国内铝业一体化代表，收购三门峡铝业，粗镓年产能290吨，全国第二。“煤-电-铝-镓”全链条布局，能源成本优势明显，镓为氧化铝副产品，盈利稳定。2026年推进高纯镓提纯项目，向半导体级延伸，产能释放后有望跻身行业前列。
5. 云铝股份（000807）：绿色铝镓龙头，低碳高纯新贵
国内最大绿色低碳铝供应商，依托文山、昭通绿色铝项目，镓年产能15-20吨。全产业链ASI认证，环保与能源成本优势突出，重点推进氧化铝赤泥提镓，布局6N高纯镓，绑定光伏、LED客户，绿色镓溢价显著。
6. 中矿资源（002738）：海外镓资源先锋，储量400吨
海外布局先行者，收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂，镓资源量400吨，年产能11吨（2025年底投产）。海外资源规避国内配额约束，多金属综合回收，镓回收率98%，成本可控。2027年满产后产能将翻倍，成为海外镓供应核心力量。
7. 有研新材（600206）：高纯镓深加工冠军，半导体靶材龙头
国资委旗下新材料平台，6N-7N高纯镓年产能10吨，国内市占40%+。子公司有研亿金为高纯金属龙头，溅射靶材覆盖中芯国际、台积电，半导体级镓绑定头部芯片企业，高附加值产品占比超80%。
8. 永泰能源（600157）：煤铝伴生镓新锐，产能稳步释放
煤炭+铝业双主业，年镓产能8-10吨，依托自有铝土矿伴生回收，成本低。2026年技改提升回收率至95%，镓业务成为新增长点，受益镓价上涨，业绩弹性逐步显现。
9. 锡业股份（000960）：锡矿伴生提镓，稳定贡献增量
全球锡业龙头，锡矿伴生提取镓，年产能5-8吨，工艺成熟、产量稳定。镓为冶炼副产品，成本可控，盈利稳定，受益镓价上涨，利润贡献逐步提升，锡镓协同增强抗风险能力。
10. 罗平锌电（002114）：西南镓回收小龙头，区域资源协同
云南铅锌冶炼企业，年镓产能3-5吨，本地铅锌矿伴生回收镓。技改后回收率提升至95%，成本下降，受益镓价高位，业绩逐步修复，区域资源协同优势明显，镓业务成为新增长点。