昨晚和友人小聚，席间既有转型数据中心的前比特币矿工，也有对冲基金从业者，两人的观点与SemiAnalysis报告完美印证。当前H100等GPU租赁价格大幅反弹，算力现货持续紧缺。不同于此前大模型训练主导的行情，本轮涨价由AI Agent、量化交易等刚需驱动。对冲基金人士直言，量化业务对算力需求激增，租赁成本同样持续抬升。机构需求几乎无价格弹性，即便涨价仍争抢锁长约，算力的结构性稀缺被市场严重低估。