从Claude Fable5被禁看国产模型机遇（GLM-5.2/Kimi K2.7 Code等）

1.【Fable5全面禁售，重视国产模型机遇】

2026年6月12日，Anthropic官网公告称，美国政府以国安安全为由，发布出口管制指令：全面禁止所有外籍人员（无论身处美国境内还是境外，包括 Anthropic 公司的外籍员工）访问Fable 5与Mythos 5两款模型。Anthropic认为，其原因是美方声称发现了一套可绕过Fable 5安全防护，即对“模型越狱”的方法。我们认为，Claude Fable5全面对外籍人员禁售，将促使国内模型厂商加速迭代并追赶，国产模型迎来发展良机。

2.【智谱GLM-5.2全量开放，打造属于所有人的前沿智能】

2026年6月13日，GLM-5.2全量开放，其支持1M上下文，在Coding及长程任务中继续保持领先，其是智谱迄今能力最强的开源模型。GLM-5.2在6月13日下午5:21面向GLM Coding Plan全量用户开放，覆盖 Lite / Pro / Max / 团队版，并将于下周上线API、正式开源。智谱认为：“在一些前沿模型突然变得不可用的时刻，其相信另一条路：前沿智能不应只属于少数人，也不应被少数规则随时收回。它应该开放、可用、可构建，并服务于每一位开发者。”我们认为，智谱新一代模型将继续引领国产模型前沿智能。

3.【月之暗面发布Kimi K2.7 Code，Coding能力、性价比再提升】

2026年6月12日，月之暗面发布并开源Kimi K2.7 Code编程模型，其相比K2.6模型显著提升了长上下文编程场景的指令遵循能力、长程编程任务的性能表现，并且大幅改善了在长程任务中的过度思考倾向，平均token消耗减少30%。1M token的标准输入和输出价格与 K2.6 模型一致，分别为6.5元和27元，命中缓存的输入价格调整为1.3元。同时，其将在6月15日（下周一）开放Kimi K2.7 Code高速版，输出速度为普通版5-6倍，但价格仅需2倍，性价比继续提升。

核心观点：面对Claude Fable5被禁，国产大模型有望加速迭代并追赶，并迎来发展良机。GLM-5.2、Kimi K2.7 Code、M3等模型发布进一步提升了国产模型智能水平。同时，国产算力配套需求料将进一步加大。我们看好国产模型板块与国产算力等配套环节机遇。建议关注：

1）国产模型：智谱等国产模型；

2）国产算力及配套：海光信息、浪潮信息、中科曙光、工业富联、金山云、深信服等。