手握全球八成火箭市场，SpaceX发射业务依旧亏损？

财联社6月13日援引公开披露信息，SpaceX完成上市后首个交易日流通股本占比仅4.2%，可交易股份供给有限，市场参与认购意愿较强。从估值指标对比来看，该企业当前市销率突破112倍，和特斯拉、英伟达等行业头部企业相比存在显著溢价，反映市场对其长期产业发展空间抱有较高预期。

企业旗下三大业务板块经营表现差异显著，星链卫星互联网是唯一具备稳定营收造血能力的业务。根据招股文件记录，星链去年实现营收113.9亿美元，占到集团总营收六成以上，服务用户数量突破一千万户。企业后续计划扩充卫星组网规模、整合频谱资源，推进卫星直连手机相关业务落地，有望进一步拓宽全球终端用户覆盖范围，持续拓展业务营收边界。

商业火箭发射、xAI太空算力两大业务现阶段均处于亏损状态，直观体现深空航天、前沿人工智能产业投入周期长、前期资金消耗量大的行业特性。火箭业务依托可回收技术占据全球八成左右商业发射市场，但去年依旧产生6.57亿美元亏损，载人火星探测相关项目仍需持续投入资金开展技术迭代；机构测算，xAI业务资金消耗速度较快，短期投入规模或将覆盖星链板块全部经营收益。数据显示，企业自2002年创立至今累计亏损总额达413亿美元，是前沿硬科技产业长期重资产投入的典型缩影。