AI这个方向，现在依旧属于海外还在疯狂砸基建的高潮期，还没有到逻辑或者盈利兑现的证伪期，且因为模型能力的卓越，实际上对于发展路径的可信度是强化的。

未来需要面对的是投入和资本开支是否能闭环的盈利确认，而这个周期可能会更长。

所以在这个阶段，会有所谓的调整，波动，估值和市值契合度的阶段修复，但应该还不会触发泡沫的破裂。当然，短期的波动产生的高波依旧可能会让高估值高溢价的伤害极致放大。

而传统经济的修复过程依旧漫长，这里面很矛盾，也就是如果真的AI能成，本质上就是数字劳动力对于人类劳动力的挤压和替代，最后都会进入到新一轮的消费压缩，因为消费本质上变成了硅基的资本开支。

而如果AI不能成，当下所有的科技突围，迭代的努力和希望都会在一定阶段内产生信心和预期受挫的全方位打击。

因为传统产业面临的依旧是“人”这个主体在当下的经济周期，资产负债，通胀，创收能力等等约束下的被动压制。

现在海外AI一个是跟踪大厂的资本开支，一个是看他们自身现金流是否恶化，但是因为依旧有股债等手段补血，在路径没有证伪之前，都很难遏制这个投入冲动。

因为对于头部企业而言，一旦上路了，只能孤注一掷，这也是时代命数吧。