南方周末这篇采访高信资本创始合伙人兼董事长曹斌的文章值得一看，将中国半导体产业一些关键问题解答的很好。

南方周末：为什么此前中国就有庞大的半导体需求，却没能催生本土的产业供给？
曹斌：这是由半导体行业的特征决定的。半导体是典型的“三高”行业：超高的资本密集型、超高的人才密集型、超高的技术密集型。

南方周末：你怎么判断中国芯片未来的发展路径？
曹斌：我将中国半导体产业的发展分为三个阶段。
第一阶段在2018年到2024年，处于“你会我不会，我学习”的阶段。我们只能努力，从零开始学习摸索，解决产业从无到有的问题。我们依靠国家补贴、税收支持、资本市场溢价，对冲规模不大、成本较高、性能较差、成品价格较贵等缺点。
第二阶段从2025年到2030年，是“你会我也会，我比你便宜”的阶段。目前来看，国内资本市场给半导体企业高估值带来了巨大的财富效应。人才逐步本土化，设备、原材料全面国产化，加上中国人特别勤奋，未来芯片价格一定会比海外便宜。中国芯片逐步会从进口走向出口，抢占海外市场。
我要说的第三阶段就叫“你会我也会，我比你干得更好”。进入这一阶段，国内的半导体企业将实现价值链的攀升。
如果没有中低端芯片，就没有这个产业，更谈不上冲击高端。国内做芯片的人，会一直守着低端吗？他们赚到钱，又有几千亿市值，有人才、有技术积淀，一定会往上爬。
半导体是金字塔产业，依靠中低端盈利，反哺高端开发，工艺迭代永无止境。
当海外企业丢掉低端市场时，意味着金字塔的塔基没有了，当中端也被中国企业占据后，高端研发将失去资金支持，金字塔将垮塌。从这点来看，未来十年，全球半导体设备、材料、先进工艺的制高点一定在这里.

南方周末：你觉得半导体领域的下一个爆点会是什么？
曹斌：半导体行业永远遵循“寡头垄断、赢家通吃”的规律。芯片代工、设计、设备、材料等每个细分赛道，最终只会留存少数头部企业。

半导体行业还有一大特征，就是芯片上市的前三年会把全生命周期90%的钱赚完，此后是指数级降价的过程。