【日久光电：国产替代下一站，功能性薄膜材料的"卡位型"龙头】

晶圆厂不是国产替代的全部战场。显示、触控、光学模组、智能终端材料端，同样上演着进口替代的攻坚战——而日久光电正是这条隐线上的关键一环，国内导电膜领域首家具备大规模量产高品质IM消影膜、并能卷对卷贴合PET高温保护膜的企业，真正打通了这两类产品的进口替代。
业绩拐点已现、盈利弹性兑现
25H1营收3.02亿、归母净利4561万，同比+8%/+38%；中报预告口径净利同比增速一度高达15倍。驱动力清晰：调光导电膜、光学膜推广符合预期放量，OCA光学胶份额抬升、产能近满产，随产能释放毛利率明显改善。

多点开花、国产替代纵深推进
调光膜卡位汽车天幕高景气赛道，24年营收+123%；2A/3A光学膜车载放量、营收+104%；OCA中高端仍以进口为主，正是替代空间所在。从核心膜材向上游离型膜、加硬膜一体化延伸，护城河持续加深。
天幕渗透率仍在快速爬坡叠加600万㎡功能性膜扩产项目落地，量利双升逻辑顺畅。维持坚定推荐，回调即布局机会。