美伊全面停火：内容、影响和展望

15日，美伊停战谅解备忘录终于达成。正式签署仪式将于19日在瑞士举行。美国副总统WS将出席签字仪式，TLP有可能参加。

备忘录目前尚无官方统一口径，市面流传2个版本：伊朗版是6月12日伊朗迈赫尔通讯社率先披露的14点谅解备忘录草案，但美方随即否认。美国版则来自6月14日以来TLP发文。综合公开信息，主要内容包括：

1、立即停战。双方宣布立即永久停止所有战线的军事行动，并涵盖黎巴嫩战线。

2、霍尔木兹海峡重新开放。美方全面解除海上封锁。伊朗版提出该海峡须按照伊朗的安排重新开放。美方则强调伊朗不得向过境船只收取通行费。

3、制裁与资产解冻：美方同意暂停对伊朗石油出口的制裁，并分阶段解冻此前被冻结的约240亿美元伊朗海外资产。伊朗主张要在谈判开始前解冻一半资产。

4、核问题与未来谈判：伊朗承诺不发展核武器，接受国际核查人员在提前24小时通知情况下对可疑设施进行检查，但未放弃铀浓缩权利。关于浓缩铀存量、核设施去留等核心分歧，将开启为期60天的技术谈判。

5、关于重建基金，伊朗版要求美及其盟友提交至少3000亿美元的重建计划，TLP称不会向伊朗提供资金。

这一备忘录是过渡框架，让双方体面离场。TLP急于在中期选举前制造一份"胜利协议"；伊朗急需经济解困。真正的核心分歧全部被推到了60天之后。后续需关注伊朗核设施处置、制裁解除的力度与范围、霍尔木兹海峡通行秩序能否顺利恢复、以色列仍是变量。

对大类资产影响：油价回落、通胀预期回落、加息担忧下降，科技牛、黄金反弹。

油价快速回调。布伦特、WTI 原油同步大跌超 4%，均至80-85美元/桶，重回合理估值区间。后续油价仍取决于通航恢复速度、船运保险成本和协议执行情况。

日韩股市飙涨，全球风险资产集体回暖。美股期货全线走高，纳指期货大涨 1.4%，标普 500 期货上涨 0.8%，亚太股市同步反弹，日经涨超4%，韩国综合指数涨超5%，市场风险偏好全面修复。对港股和A股而言，有利于情绪修复。

黄金上涨。6月15日亚盘，现货黄金上涨2%至4300美元/盎司。和平协议压低油价，油价下跌削弱通胀和加息预期，美债收益率和美元同步回落，支撑黄金上涨。

我在2024年9月预测“信心牛、科技牛”。2026年3月预测“美伊战争降温，市场脱敏，大反攻，提前布局六大确定性科技方向”。近期市场调整，给大家打气。

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15日晚7点，我将在“任泽平宏观”视频号进行新的预测。