关于泡泡玛特

1. 人们为什么喜欢泡泡玛特？

泡泡玛特的产品给人陪伴、共鸣、治愈。没有什么实用，是关于审美、艺术、陪伴的精神类产品。本质是在售卖快乐。

2.怎么理解盲盒？

盲盒只是一种销售形式，关键是产品本身。盲盒抓住了消费者心理，提升了趣味性。用王宁的话属于“零售娱乐化”。

3.泡泡玛特能提供差异化的服务吗？

情绪价值，让人开心。

4.是否会受盗版、3D打印侵蚀？

不断开店的原因之一。

5.（大道）对泡泡企商业模式的看法？

王宁对商业的理解是顶级的，商业模式已经跑通了，长期来看会很不错。他们未来会比现在好很多。it's still the beginning.

6.说一说泡泡玛特的商业模式？为什么说未来会比现在好很多？

跟迪士尼用电影产生IP不一样，泡泡玛特通过卖潮玩来产生IP。IP天生具有延展性，可以把它延展到乐园、游戏、积木、饰品、电影等多个领域。只要对好的IP持续运营和投入，它就会一直保持活力，延展业务就自带流量。泡泡玛特试图搭建综合的商业框架，零售、乐园、游戏等多个环节相互作用相互支持。潮玩公司的天花板有限，但IP运营平台的空间非常大。

他们的产品在国际上也很受欢迎。所以，他们从早期说想成为中国的迪士尼，变成要成为世界的泡泡玛特。

7.泡泡玛特的企业文化？

使命：创造潮流、传递美好

愿景：成为全球领先的潮流文化娱乐集团

价值观：用户至上、担当、协作、创新、正直、极致

王宁常提到“尊重时间、尊重经营”。看起来也很聚焦，很清醒地知道哪些属于对的事。从结果来看，他们把事做对的能力也很强。王宁说2026年是把超级跑车开进维修厂进行保养的一年，这很靠谱。

8.泡泡玛特的壁垒？（大道）

① 已建立起来的IP关注度，即品牌效应
② 艺术家的签约壁垒
③ 强大的全品类团队（IP、物流、品质等）

这个壁垒不能保证潮流可以一直有人喜欢，但可以保证在喜欢潮玩的人们一直关注泡泡玛特。泡泡玛特的壁垒比想象中强大，只要潮玩会有持续性，泡泡玛特就是非常好的选择。

9.潮玩会一直持续吗？

大道认为：“作为做游戏出身的人，直觉里这个需求可以持续的，但很难说清楚。”

我自己理解，这种精神类的需求肯定是会一直存在的。但潮玩这样的形态会一直存在吗？按王宁的说法，实用类的产品会迭代，无实用价值的迭代很慢。迪士尼的IP还存在了那么久呢。

10.十年后会怎么样？

会比现在更被人喜欢和认识。

11. 为什么说 it's still the beginning ？

世界的泡泡玛特

12.为什么当下的泡泡玛特值得投资？

大道作为曾经的“创业者”，能看到王宁的利害，他至少可以好好干25年以上，复利是很吓人的。当下属于它的企业文化、商业模式、价格，三好合一。

当下的价格大概是2026年利润的10倍PE，作为未来世界的泡泡玛特，10倍PE属于很合适了。