【聚焦黄金｜美伊局势影响市场风险偏好，黄金超跌后或迎阶段性反弹】

⭐上周（6月8日-12日），黄金市场波动加剧，美伊局势走向影响市场风险偏好，黄金年内收益转负引发部分负反馈。

⚓市场观点方面
上周(6.8-6.12)国际黄金市场下行加速，并刷新本轮调整低点与回撤记录。周中公布美国CPI数据符合市场预期，核心CPI低于预期，消费总量数据尚可但可选消费贡献回落。在通胀约束边际缓和下，美联储6月议息会议继续向市场释放紧缩讯息的可能性或不高。

👉上周内对金价构成明显负反馈的因素仍主要来自于美伊谈判走向，特朗普对伊朗发动新的军事打击并威胁将再攻击哈尔克岛，但随后特朗普又表示双方接近达成协议，取消了对伊朗的打击计划，市场风险偏好回升。国际现货黄金正是在这样的拉扯中呈现剧烈波动，一度接近4000美元整数关口。

⏸据伊朗塔斯尼姆通讯社15日凌晨报道，美伊双方将于19日在瑞士签署谅解备忘录以结束战争并重新开放霍尔木兹海峡。在前几期的分析中，我们已阐明海峡开放与否，有望从通胀与流动性的双重角度对黄金构成影响，从当前事件走向来看，黄金超跌后或迎来阶段性反弹窗口。

📍本周美联储利率会议召开在即，凯文·沃什的首秀备受瞩目，其对未来利率路径和资产负债表的表态直接影响市场整体流动性。

🚀上周市场动态方面

🔍美伊将签署第一阶段谅解备忘录。美国与伊朗官员上周日表示，双方已就结束战争、解除美国对伊朗的封锁以及重新开放霍尔木兹海峡达成和平框架协议。巴基斯坦总理夏巴兹在社交媒体发帖称，该协议将于本周五（6月19日）在瑞士正式签署。

🗨美国5月通胀数据整体平稳。美国 5月CPI 同比回升至4.2%，环比0.5%，核心CPI同比回升至2.9%，符合市场预期，核心CPI环比0.2%的增速略低于预期。

🔥风险提示：近期黄金波动较大，投资黄金基金需充分认识风险，结合自身风险承受能力审慎决策。同时可持续关注全球宏观经济走势，全球央行购金情况以及相关政策动态。

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