各位基民朋友，今天市场延续了近期一个非常显著的风格——分化。面对这样的行情，不少朋友感到焦虑和迷茫，我们不妨一起静下心来，梳理下背后的逻辑。

盘面上，上证指数在4100点附近反复震荡，多空博弈激烈。 这一位置恰好是30日均线的压力区，显示出上方的抛压需要时间消化。但另一方面，指数并未选择向下破位，而是在压力位下方强势整理，这也说明场内资金的承接意愿尚可，大家都在等待新的信号。下方的4000点可作为短期的情绪支撑位。

表现最亮眼的是以创业板为代表的科技成长方向。 创业板指已连续两日站稳30日线，技术形态好转。这背后是内外部因素的共同作用：

海外映射直接。 美股纳指100，尤其是费城半导体指数再创历史新高，显示全球资本对AI科技主线的信心十足，这为我们A股的相关板块提供了积极的情绪引导。

资金在不确定性中寻找确定性。 今天国家统计局公布了5月社会消费品零售总额数据，同比下降0.6%，低于市场预期。数据表明，当前国内居民的消费意愿恢复仍需时间。在此背景下，与宏观经济景气度高度相关的“老登”板块（如消费、地产等）承压，而景气度独立、需求扩张确定性强的AI算力、半导体等“硅基”科技板块，反而成为了资金难得的避风港和进攻方向。资金从“碳基需求”流向“硅基需求”的趋势十分显著。

不过，在科技板块热度高涨之际，我们仍要保持一份理性和从容。 正如霍华德·马克斯所言，投资的超额收益往往来源于预期差。当前市场对AI算力的高景气度已有较充分定价，其未来能否持续超预期是核心挑战；而部分被过度悲观定价的优质消费、医药类资产，其长期价值正在逐步显现。由AI提升的社会生产效率，终将传导至终端消费与服务，这是一个长期的经济规律。

另外，提醒大家关注一个重要的宏观事件——明晚美联储的议息会议。 相比利率决议本身，新任掌门人的政策框架阐述，特别是对通胀前景和货币政策倾向的措辞，将成为影响全球流动性预期的关键变量。在该事件落地前，全球资本的博弈可能会加剧，市场的短期波动或会加大。

操作策略上，我们不妨“从容应对”。 不建议在情绪亢奋时追逐已经暴涨的热点，也不要在恐慌弥漫时盲目丢弃手中的低估筹码。做好资产配置，均衡布局，耐心等待价值的回归与成长，或许比精准的择时更为重要。行情起伏，总会专杀“苦命人”，这里的“苦命”，更多指的是失去冷静和章法的心态。

与时间为友，与价值同行，愿我们都能在波动中保持从容。#基金[超话]##今日看盘[超话]##A股[超话]#