The information：DeepSeek以非同寻常的交易结构完成创纪录的超70亿美元融资
据两名直接了解内情的人士透露，中国人工智能实验室DeepSeek已完成其首轮融资，在一种非同寻常的交易结构下筹集了超过500亿元人民币（约合74亿美元）。
知情人士补充称，本轮融资对这家大语言模型开发商的估值超过500亿美元。融资要求投资者将资金投入由DeepSeek首席执行官梁文锋管理的一家有限合伙企业，而不是直接投入DeepSeek本身。这是梁文锋为了确保自己保留对公司绝对控制权的一种方式。知情人士表示，该交易还对所有投资者的股份施加了五年的锁定期，在此期间他们不能出售自己的股份。
知情人士称，唯一的例外是中国国家人工智能产业投资基金。该基金直接投资于DeepSeek，不受锁定期的限制，并在公司内享有投票权。该国家基金在本轮融资中投资了10亿元人民币。
知情人士表示，在这种结构下，其他外部投资者在DeepSeek将没有投票权，不过他们将有权获取特权财务信息，并在潜在的未来融资中享有优先投资权，这是风险投资交易中的常规做法。
梁文锋个人在本轮融资中开出了最大的支票，达200亿元人民币；其次是腾讯的100亿元人民币。中国电池巨头宁德时代（CATL）投资了50亿元人民币；电子商务公司京东、视频游戏发行商网易和风险投资机构IDG资本各出资30亿元人民币。
这种非同寻常的交易结构凸显了在中国推动开发顶尖AI模型及相关应用的过程中，DeepSeek所享有的特殊地位。据《The Information》去年报道，在DeepSeek于2025年初享誉全球之后，中国政府一直严密保护该公司免受外界影响，其部分关键研究人员被要求将护照上交公司，从而被限制自由前往海外。
DeepSeek、腾讯、宁德时代、京东、网易和IDG资本均未回应置评请求。目前无法联系到国家人工智能基金发表评论。
据接近梁文锋的人士透露，他坚信AI应该是开源的，这样这项技术才能造福所有人。为此，梁文锋在选择DeepSeek的资金支持者时非常挑剔。为期五年的锁定期是一种淘汰机制，旨在剔除那些只对快速退出感兴趣的投资者。通常情况下，初创公司并没有这样的限制，从字节跳动到OpenAI的初创公司股票都在二级市场上被活跃交易。
一名直接了解内情的人士表示，该交易的另一个不寻常之处在于，梁文锋及其团队还要求核实参与本轮投资的基金背后所有有限合伙人（LP）的身份，以杜绝股份落入未知投资者手中的可能性。
据《The Information》此前报道，DeepSeek于4月启动了此次融资，在几天之内估值便大幅飙升，因为投资者们争相想要从这家中国最著名的AI实验室中分一杯羹。
此次融资标志着DeepSeek的一次重大转变。该公司成立于2023年，最初是作为梁文锋的对冲基金“幻方量化”（High-Flyer Capital Management）旗下的一个AI部门。该公司此前并未筹集任何外部资金，并确立了其作为一家专注于研究的实验室的声誉。2025年初，当DeepSeek凭借R1模型的发布引起全球轰动时，中国AI行业的许多人将其成功归因于没有外部投资者，从而没有将其技术商业化的压力。
但随着DeepSeek计算成本的不断上升和顶尖人才竞争的日益加剧，这种运作方式正变得越来越难以维系。
DeepSeek已经失去了一些明星研究员。DeepSeek V3模型的核心贡献者罗福莉（Luo Fuli）已加入中国智能手机制造商小米，负责领导其新成立的AI部门。另一位在DeepSeek早期模型中发挥核心作用的研究员郭达雅（Guo Daya），也在今年早些时候以高得多的薪资水平加入了字节跳动。