【美股观察｜美股上周上涨，高位再平衡】

🔍5月CPI同比4.2%，环比0.5%，均符合预期，显示总通胀重新站上4%以上；但核心CPI同比2.9%、环比0.2%，其中环比低于预期的0.3%，说明这一轮通胀再抬头仍主要由能源价格冲击驱动，而不是需求全面再加速。

📣5月美国PPI同比6.5%、环比1.1%，明显高于市场预期，反映生产端成本压力更强；不过核心PPI同比4.9%、环比0.4%低于预期，说明上游涨价尚未全面扩散。

👉截至6月6日当周，美国初请失业金人数22.9万人，高于预期的21.9万-22.0万人，续请失业金179.5万人也高于预期，意味着劳动力市场在强非农之后出现一定边际降温。

📈6月密歇根大学消费者信心初值48.9，高于预期46.0，也高于前值44.8；但其绝对水平仍处历史低位，仅说明“悲观略有修复”，不意味着居民部门已明显转强。

👉🏻一周指数表现
上周（6月8日-12日），标普油气指数整周下跌0.43%，纳斯达克100指数整周上涨2.34%，标普500指数整周上涨0.65%，其覆盖的11个行业板块有9个上涨，其中标普500材料领涨3.00%，标普500通信设备领跌1.90%。

⭐配置方向
美股：美股上周在“地缘风险—通胀再定价—AI拥挤交易松动”三重冲击下完成了一次高位再平衡；小盘价值显著跑赢大盘成长，反映资金并未撤离美股，而是在从高估值、长久期、纯预期驱动的科技环节，转向更具业绩支撑的半导体硬件、金融、工业和部分防御板块。

→5月美国CPI同比4.2%符合预期、核心CPI环比0.2%低于预期，但PPI同比6.5%高于预期，显示输入型通胀和上游成本压力仍在；再叠加美伊局势从上周初交火传闻到上周末“框架协议”预期快速切换，油价与风险偏好同步剧烈摆动，使得市场在美联储6月会议前有望倾向于交易“6月不动、但宽松偏向被移除，且更高利率维持更久”这一框架。

💡博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以考虑选择博时标普500ETF联接基金（A：050025，C：006075）。
💡博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

更多详细内容请了解>>http://t.cn/AXajx8bH

免责声明：
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。
本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2026年6月12日。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险，请谨慎选择。

#美股##纳斯达克##标普500#