【宏观视野｜海外扰动缓解，考虑均衡配置】

🔎A股方面，三因素框架下，盈利筑底，流动性转向中性，风险偏好转负，A股持续反弹或尚需时日。
➡结构方面，6月有望在科技与周期中做阶段性再平衡。一方面，当前A股前5%个股成交占比极高，科技股交易层面的波动可能放大。另一方面，考虑等待6月底，A股正式进入中报的窗口期，再观察科技是否出现更好的布局机会。

📢港股方面，随着美国通胀数据、央行会议逐步落地，单边流动性紧缩的局面有所缓和，叠加国内通胀带动未来盈利预期上行，整体有望有利港股止跌企稳。

⭐债券方面，上周资金面持续收紧，海外加息预期升温，非银负债端赎回压力浮现，债市整体调整。6月以来央行通过公开市场操作、政策窗口指导等措施，资金面约束下债市下行空间可能有限。
➡但基本面和信贷疲弱背景下央行或也无意进一步收紧资金面，配置盘欠配压力仍在，债市大幅调整空间也有限，短期内或回归震荡格局。关注资金面变化及本周美联储议息会议表态对国内外风险偏好的影响。

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