36种战略矿产正式锁死，有色金属30大方向里谁在“真受益”、谁在“蹭热度”？

6月15日，A股有色金属板块集体爆发。沪指放量站上4000点，铜产业、稀有金属概念午后异动，市场重回“科技+有色”双主线。厦门钨业、盛和资源、华钰矿业批量涨停，北方稀土盘中涨幅达5%。

引爆这一切的，是两条硬逻辑同时共振。

第一条逻辑：政策把供给端“锁死了”。

6月15日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式施行，稀土、钨、锂、钴、镓、锗等36种关键矿产正式列入国家战略性矿产资源目录。开采总量严控、出口联合审查、矿权审批全面上收。中信建投证券直言：稀有金属具备供给刚性与地理高集中度特征，天然拥有“看涨期权”属性，价格中枢与权益估值正迎来系统性上移。

这不是一句空话。钨于2025年被纳入出口管制，政策红利释放的价格弹性更为充足；稀土行业受益于供给侧改革持续推进，价格中枢上移，海外补库需求强劲；锑资源紧缺，全球供应下滑与需求稳步上行推动价格上行趋势不改。出口管制的“政策顶”为小金属提供了结构性溢价。

第二条逻辑：AI算力把需求端“点燃了”。

AI产业基建——算力中心、光缆、电网大规模开建，铜等有色金属正由周期品向AI时代工业刚需转型。铟价从年初2960元/千克涨至6月中旬4720元/千克；磷化铟6英寸衬底已从8000元/片涨至1.8万—2.8万元/片，2026年全球需求260万—300万片，有效产能仅约75万片，缺口超70%。

AI服务器、光模块、半导体先进封装已成为锡需求的最大增量来源，2025—2026年全球AI服务器耗锡量预计分别增加0.35万吨、0.42万吨。钨的深加工产物六氟化钨是半导体制造不可或缺的关键材料，广泛应用于台积电、三星等全球头部芯片产线。

但产业链上，“吃肉”和“喝汤”的差距极大。

图片中梳理的30大方向，可以清晰分为三个层次：

第一层，“家里有矿”的——真正的“吃肉者”。 铜精矿方向，紫金矿业等资源龙头直接受益于铜价上行。截至6月12日，SHFE铜收盘价104660元/吨，LME铜13714美元/吨；国内电解铜社会库存创年内新低；铜精矿TC现货价-119.53美元/吨，处于2007年9月以来低位——矿端紧张到了极致。稀土方向，北方稀土作为轻稀土龙头，6月16日盘中涨幅达5%，成交37.96亿元。钨方向，近两周黑钨精矿价格上涨25.24%至52.10万元/吨。

第二层，“有技术有产能”的——稳健的“喝汤者”。 锂资源方向，碳酸锂期货重回17万元关口，自2025年6月低点5.8万元/吨已累计反弹约200%。中信证券维持25万元/吨的目标价预测。钴产品、镍矿等新能源金属同样受益于储能与电动车需求爆发。

第三层，“纯概念”的——需要仔细辨别。 部分小金属品种虽然被归入30大方向，但实际业务距离核心资源端较远，更多是产业链配套角色。行情来了跟着涨，但持续性取决于各自的基本面成色。

五矿证券指出，2026年需重点聚焦铜、稀土、钨、锑四类兼具强战略属性和供需偏紧格局的核心金属。中证稀有金属主题指数近一年涨幅达115.52%——市场正在用真金白银为“资源为王”的逻辑投票。

政策锁供给、AI炸需求——有色金属这轮行情，不是短期炒作，是产业逻辑的重新定价。但谁在真受益、谁在蹭热度，最终还是要回到一个问题上：你到底有没有矿？

（本文根据市场公开信息整理，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）