组里一个三十多岁的年轻人，懊恼地说，最近股票投资亏了95%。

最近美国股市表现强劲，AI相关股票更是涨得惊人。在这样的行情下还能亏这么多，几乎不用猜，多半是在个股上频繁投机了。

我没好意思追问细节，只安慰他说：

“三十出头，还非常年轻。即使从现在开始保守投资，按部就班地买指数基金，利用几十年的复利效应，退休时依然有机会积累相当可观的财富。”

顺便给他讲了《金钱心理学》（The Psychology of Money）里的一个例子。

假设从1900年到2019年，每个月往股市投入1美元。

Sue从不预测市场，不管是牛市、熊市还是大萧条，每个月风雨无阻投入1美元。

Jim觉得熊市太可怕，一遇到熊市就全部撤出持有现金，等熊市结束再重新投入。

Tom和Jim类似，只是反应总慢半拍。熊市开始六个月后才撤资，牛市开始六个月后才重新进场。

经过1900年至2019年的1428个月后，他们各自有多少钱呢？

Sue：435,551美元
Jim：257,386美元
Tom：234,476美元

Sue比Jim和Tom多出约75%的财富。

原因并不是什么神奇的投资技巧，只是在占全部时间约22%的衰退和萧条阶段，她保持冷静，没有退场，把时间交给了复利。

不知道小年轻听完有什么感受。

不过，在这样的大牛市里还能亏掉95%，想来属于特别热血的投机派。这番话，大概率也是白说了。😄

Disclaimer（免责声明）：我认同书中的观点，但不代表所有人都会认同。