#AI算力上游稀缺金属深度梳理#
AI产业高速发展催生多种刚需稀有金属，锡、钨、铜、钼、锗五大品种供需格局持续收紧，赛道长期具备涨价逻辑：

1.锡：算力核心金属，光模块、AI服务器PCB耗锡量大幅提升；全球供给受限，储采比极低，锡业股份、华锡有色受益。

2.钨：纳入国家级战略矿产，开采配额缩减、出口受限；六氟化钨为芯片必备原料，价格暴涨，核心标的厦门钨业、中钨高新。

3.铜：全球铜矿增产不及预期，中美同步囤铜；数据中心、新能源汽车拉动需求，机构持续上调铜价目标，覆盖铜矿、电解铜龙头企业。

4.钼：芯片产业开启以钼代钨工艺，存储芯片广泛应用；国内矿端供给收紧，钼精矿年内大涨，金钼股份、洛阳钼业为核心标的。

5.锗：光纤、航天电池不可或缺，国内实施出口管控，库存见底海内外同步涨价，相关企业云南锗业、驰宏锌锗充分受益。