茅台还是一门好生意吗？之前毫无疑问的回答，是，但现在有疑虑了。

考验在于,当这一轮消费周期见底之后,它能否体面地走上第二条路,平稳地变成一只价值股;而不是在某个时刻,被抽掉了金融溢价的地基,滑向第一条路。

茅台是消费的一面镜子。它正用自己的业绩,重塑叙事:在一个增长放缓、消费转冷的年代里,连最强的那头消费现金牛,都得学会从"成长"的神坛上走下来,重新做回一头安守本分、不断贡献的利息奶牛。

当“茅台永远涨”“白酒永远刚需”变成全民共识，估值就很难再出现极端便宜的区间，也就很难再有戴维斯双击式的超额收益，更多是，

业绩稳步增长，估值小幅波动，赚稳稳的年化收益，而不是翻倍级别的暴利。#老茅台行情##茅台实时行情#