为什么说‘买好企业’不等于价值投资？因为价值投资的核心不是标的优劣，而是价格与价值的背离程度。一块钱内在价值的东西，四毛钱买入才有安全边际。若用一块钱买‘优秀公司’，期待它未来长到五块，这本质是股权投资——依赖高概率，而非确定性。而科创板投资更属风险投资，押注小概率事件，与买彩票无异。当前市场将三者混为一谈，导致大量投资者误入歧途。真正的财富属于那些坚守‘四毛买一块’原则的耐心资本。当你在质疑价值投资是否过时时，请先厘清：你做的究竟是哪种投资？