资本市场不能成为割韭菜的镰刀
中国人赚快钱的心态，从未真正离开过任何风口，而每一次狂欢后便是满地狼藉，消费如何起得来。

先说房地产。我们用短短一二十年，就把未来上百年该盖的房子都盖完了。在那个鲜花著锦、烈火烹油的年代，买房不是消费，是金融消费。大家都在赌，今天押上全部身家，明天就能“一夜暴富”。本质上，这是对未来消费的大规模透支。

当泡沫被刺破时，留下的不是有序出清，而是一个超级大窟窿。资产缩水、收入预期下滑、债务压力高企，这三座大山同时压来，老百姓的经济体感能好吗？都说要扩大消费，可老百姓大多资产都押在房地产上，在房地产跌跌不休的情况下，哪有钱消费？

如果房地产能科学发展，用几十年的时间缓慢、有序地爬坡，大家虽然不会一夜暴富，但一定能在资产的长期上涨中，体会到踏踏实实的获得感。这种获得感，才是消费信心的真正底座。而不是像如今这样，暴饮暴食十几年后，不知道要用多长岁月，才能从那个深坑里爬出来。每还一笔房贷，就少了一笔本可以流向商场、餐厅和旅途的钱。

股市的剧本，几乎如出一辙。

每一次，都是把一种风格抱团抱到极致，恨不得几天就把几年的行情全部做完，结果便是牛短熊长，体感极差。急涨之后必有急跌，多少人的财富在过山车般的行情中被洗劫一空，连带着消费欲望也被连根拔起。

回头看这一轮美股牛市，前后走了差不多十七年，路径非常清晰：价值股先慢慢涨、一直涨，成长股适时接棒拨高股市“底坐”，最后才是叙事驱动的故事股登场，等泡沫吹大，再用几个月时间干脆利落地跌透，然后周而复始。持有资产的人，大部分时间体感是从容的。

美国有些地方确实值得我们学习。人家跌的时候一点不含糊，但各类资产上涨的时间是真长。好日子慢慢过，差日子“啪唧”一下过完，然后继续慢慢过好日子。这种体感，会比我们各类资产牛短熊长的反复煎熬，体感好得多。

这种差异，最终都会传导到居民的消费意愿上。

消费的本质是信心、是预期，是对未来稳定现金流的一种信任投票。当一个社会中的主流资产，都以“几天走完几十年”的节奏狂飙突进时，多数人注定无法获得持续的财富安全感。赚过快钱的人，很难再静下心赚慢钱；经历过暴涨暴跌的人，对任何长周期承诺都会心存疑虑。于是，储蓄变成了一种心理防御，消费则成了一种奢侈。

我们真正需要改变的，是用制度把各种急功近利的东西尽量剔除。

只有当资产价格在合理预期中温和上涨，当老百姓的财富不再处于随时可能被收割的惶恐之中，消费这座引擎才能真正平稳地点火、持续地输出动力。慢一点，才能走得远一点，即便政府不呼吁，老百姓也会扩大消费。

当然，谁都想赚快钱，可我们要用制度来平抑这个问题，让各类资产市场成为扩大老百姓消费的蓄水池，而不是割韭菜的镰刀，真正提高老百姓的幸福感。#烽火问鼎计划#