国泰：经过前期回调，当前光通信板块泡沫已得到部分消化，但板块内部依然呈现出较强的分化特征。其中手握1.6T订单、绑定海外云厂商的光模块龙头，业绩兑现能力强，估值基本匹配高增长预期；光纤、传统光器件等环节受益于供需紧张，估值相对稳健，安全边际较高。而部分纯题材炒作的中小标的估值偏高，存在回调压力。