《致老登与小登》

节前周五中际旭创和寒武纪的新高，无疑触动了很多“价值投资者”脆弱的神经。

图一，6月我的野仓达到63%，只有4天是亏，其它大全红，赚钱效应热血沸腾。

于是，周末雪球最热的贴子，是老登们在拼了命的唱衰科技、自我安慰“坚守价值，终会回归”。当然，也有部分科技小登奋起回击。
唱衰科技理由很多，最无脑的是说科技没业绩。这是典型的闭门造车、视不而见。确实有部分科技是讲故事，但真正核心科技的业绩之强，请老登们睁开眼睛看看世界吧。

有以周期论攻击科技股的。

其实，我特别同意周期论。经济学家周金涛先生曾说过，人生发财靠康波。普通人这辈子能积累多少财富，85%取决于经济周期，只有15%是靠个人能力。比如上一代的人买房，2000年买一套房，几万就够了，到后来翻几十、几百、几千倍。我运那一辈，很多人能力比我差远了，但是买了几套房，现在的财富是我努力工作一辈子也赚不到的。

这几乎不是能力问题，而是时代问题。

踩在时代红利期，做什么都会成功的。90年代，你敢下海，无论做哪个行业，几乎都会赚钱，所以我们在那个时代会看到很多学历很低的千万富翁。

10多年前，你做教培、开店、零售、旅行，都很容易赚钱，在周期往上走的时候，什么生意都好做，这是一个循环。

现如今，身边很多人总在抱怨日子难，工作内卷、收入平平，觉得时代红利早就跟普通人无关。

可实际上，这轮科技周期，藏着普通人翻身难得的窗口期，错过再等十几年，对于很多人甚至是一生一次的机会。

当下环境处在新旧交替的节点，旧赛道红利消退，新赛道门槛降低，没有过去动辄几十万的创业成本，也不用挤破头争抢有限岗位。只要你愿意去拥抱ai，拥抱这个时代。

回到股市，很多老登固守着陈旧的投资理念，缺乏与时俱进的心态。

很多老登每天刷短视频消磨时间，一边焦虑亏钱，一边拒绝学习新东西，总以“价值投资”四个字麻痹自己。

可是，时代从不会专门优待谁，只会偏爱愿意主动改变的人。

现在拿着茅台等白马票的人，是真的一直拿着茅台，拿到过时代红利的人吗？扪心自问，你是不是在2000多元的茅台跌下来的路途中一路抄底的呢？我确信，最多只有非常少的一小部分人，是真正的价值投资、不离不弃。多数人，在茅台等疯狂暴涨的周期，他也在喷茅台。因为他的思维模式，就注定吃不到任何一段鱼身。

同样，现在在天天盼着科技崩盘的人，有很多，就是当初天天盼着白马崩盘的人。

旭创的月线图二三

在350，560的旭创唱空的人，从技术面说，没什么大问题，理由嘛，斜率太高，技术上有回调需求，可以现在看，你们错过了多少。

如今的月线图四

斜率越来越陡了。正像一座陡峭的山峰，只有勇士才会不断攀登，到达终点。而大部分人，一定是在羡慕、嫉妒和恨中错过。当有一天，旭创等趋势反转，反而这些现在看空的人，会来“抄底”，还美其名曰：价值投资。

当然，这个位置，如果没有底仓，我完全不建议参与。实在想买，去选选通信etf吧，可能参与感少一点，但毕竟不会错过这个时代。

但是已经在里面的，是真正纯享时间。当然，要保持清醒，我们享的是时代红利，不是我们比老登多牛逼。

说到底，老登与小登根本差别，是认知。人终究只能赚到自己认知范围内的钱。那些凭运气或市场情绪赚来的利润，往往具有偶然性和不可持续性。如果没有与之匹配的认知作为地基，当市场风向转变、黑天鹅降临时，不仅守不住利润，甚至会凭实力亏光本金。

所谓的“长期主义”，也从来不是一句轻飘飘的口号，更不是靠死扛的毅力就能实现的。真正的长期持有，是因为你对企业的护城河、成长空间有着极深的理解，知道冬天虽冷但春天必来。如果没有这种深度的认知支撑，所谓的“长期”不过是在下跌中自我安慰的心理防线，一旦跌破心理阈值，所有的理性都会被生存本能瞬间击溃。

拿着核心科技的小登们，也在每一次的下跌中煎熬过，反思过，甚至畏惧过。但真正理解够深的人，是能够吃到足够的红利的。感谢自己的理解和坚持，过去一两年几十倍的收益，是市场最好的馈赠。

老登们不必为踏空而过度苛责自己，也不必为他人的盈利而陷入焦虑。承认自己的认知边界，是走向成熟的第一步。与其在市场的噪音中盲目追逐，不如静下心来，把研究做深做透，去构建属于自己的认知框架。

当你不再依赖小道消息和情绪化交易，而是用逻辑与纪律去丈量市场时，盈利就会成为认知的必然结果。

毕竟，在这个残酷的市场里，比的从来不是谁更聪明，而是谁犯的错更少。在错误路上及时抽身，在正确路上坚定不移。不断拓展认知的边界，这样我们才能在财富的洪流中，真正收货满满。

站在最强风口，而不是去四处追风，更不是坐着等风。Ai风，已三年，还三年，再三年，你在哪一年？

趋势上，有争议有唱空有喊顶是对的，三无全民齐上那才是真大顶。 判断牛市是否结束从来不是看市场走势的，否则会当局者迷，观察的是市场外的东西，比如巨头资本开支不继就是结束信号发出来了。