🥇天风通信 | 周观点：长情核心推荐目标持续得到市场验证，AI算力戴维斯双击关键阶段再次关键发声！

光模块/NPO/CPO/光芯片：算力无疆、光联不止。25年初开始我们就淡化龙头的光模块标签、不断强化AI光互联的全球龙头地位和持续进化（都已持续验证）。展望未来：

1）推理tokens持续高增，800G和1.6T需求将持续上修；

2）scale-up释放光互联增量需求的初期阶段，未来放量将有望持续超预期；

3）光互联新技术、新产品迭代有望持续加速释放需求（NPO、CPO、2.4T、3.2T、XPO、OCS）。

#核心推荐：中际旭创（3万亿）、
新易盛（0.6-0.65个旭创）、
东山精密（1万亿+）、
源杰科技、天孚通信（近0.5个新易盛）、罗博特科、矽电股份、华工科技、光迅科技、剑桥科技等，长光华芯。

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